Est-il toujours une bonne idée d’investir dans l’or?

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Les investisseurs peuvent investir dans l’or grâce à des fonds négociés en bourse (exchange-traded funds ou ETFs), en achetant des actions de mines aurifères ou de sociétés associées, et en achetant des biens physiques. Ces investisseurs ont autant de raisons d’investir dans le métal que de méthodes pour réaliser ces investissements.

Certains affirment que l’or n’est plus qu’une relique ancestrale qui ne possède plus ses qualités d’antan. Dans un environnement économique moderne, c’est la monnaie fiduciaire qui est la plus utilisée. Certains affirment que le seul avantage de l’or est que c’est un matériau utilisé en bijouterie. À l’autre extrémité du spectre, se trouve ceux affirmant que l’or est un actif doté de diverses qualités intrinsèques, qui le rendent unique et nécessaire aux investisseurs dans leurs portfolios.

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Points à retenir

  • Les défenseurs de l’étalon-or ont souvent encouragé les investisseurs à acquérir le précieux métal dans le cadre d’un portefeuille diversifié à long-terme.
  • Attention, la possession d’or s’accompagne de coûts et risques uniques, et les données montrent qu’historiquement, l’or a déçu sur plusieurs de ses prétendues vertus.
  • L’or est considéré comme une protection contre l’inflation et une réserve de valeur imperméable aux coups durs.

Une brève histoire de l’or

Pour bien comprendre l’objectif de l’or, il faut remonter aux prémices du marché de l’or. Si l’or a historiquement fait ses débuts en 2000 avant J.-C. à travers la création de bijoux en Égypte Antique, ce n’est qu’autours des années mi-550 avant J.-C. que l’or a commencé à faire office de monnaie. C’est pendant cette période que les marchants ont voulu créer une forme de monnaie standard et facilement transférable qui simplifierait le commerce. La création d’une pièce de monnaie en or estampillée d’un sceau semblait être la réponse, car les bijoux en or étaient déjà largement acceptés et reconnus dans les différents coins du monde.

Après l’avènement de l’or en tant que monnaie, son importance a continué à croître à travers l’Europe, avec des reliques des empires grec et romain exposées de manière bien visible dans les musées du monde entier.

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Le bimétallisme aux États-Unis

Le bimétallisme aux États-Unis et or

Le gouvernement américain a poursuivi cette tradition de l’or en établissant un étalon bimétallique en 1792. Cet étalon stipulait simplement que chaque unité monétaire aux États-Unis devait être garantie par de l’or ou de l’argent. Par exemple, un dollar américain équivalait à un peu plus de 24,50 grains d’or. En d’autres termes, les pièces utilisées comme monnaie représentaient simplement l’or (ou l’argent) qui était actuellement déposé à la banque.

Cet étalon-or n’a cependant pas duré. Au cours du 20è siècle, plusieurs événements importants ont finalement conduit au passage de l’or en dehors du système monétaire. L’United States Gold Reserve Act de 1934 a octroyé au gouvernement américain le titre de propriété de toutes les pièces d’or en circulation et a mis fin à la frappe de nouvelles pièces d’or.

En résumé, cette loi a commencé à établir l’idée que l’or (ou les pièces d’or) ne devaient plus servir de monnaie. Les États-Unis ont abandonné l’étalon-or en 1971.

L’or de nos jours

Même si l’or n’est plus adossé au dollar américain (ou autres devises mondiales), il tient toujours une place importante au sein de la société actuelle, et dans l’économie mondiale. Pour illustrer ces propos, il n’est pas nécessaire de regarder plus loin que les bilans des banques centrales et d’autres institutions financières, comme le Fonds Monétaire International (FMI). Actuellement, ces organisations sont responsables de la détention de près d’un cinquième de l’offre mondiale d’or en surface. De plus, plusieurs banques centrales ont augmenté leurs réserves d’or actuelles, ce qui reflète les préoccupations relatives à l’économie mondiale sur le long terme.

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L’or préserve la richesse

Les raisons pour lesquelles l’importance de l’or perdure dans notre société moderne est principalement dû au fait que ce matériel précieux a permis à des centaines de générations de préserver leurs richesses.

La même chose ne pourrait être dîtes à propos des monnaies fiduciaires (les monnaies émises par les gouvernements).

En effet, par exemple, au début des années 1980, une once d’or valait près de 600 dollars américains. Disons qu’à l’époque, vous aviez le choix de garder une once d’or ou les 600 dollars américains, ce qui vous permettrait d’acheter les mêmes choses, comme une toute nouvelle montre ou une paire de soulier de luxe. Cependant, si vous aviez une once d’or aujourd’hui et que vous le convertissiez aux prix d’aujourd’hui, cela pourrait être suffisant pour acheter la montre ou votre paire de soulier, mais nous ne pouvons pas en dire autant pour les 600 dollars.

En résumé, vous auriez perdu une part conséquente de votre richesse si vous aviez décidé de garder les 600 dollars comparés à l’once d’or, car la valeur de l’or a augmenté alors que la valeur du dollar a été érodée par l’inflation.

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L’or comme couverture de risque contre le dollar

L’or comme couverture de risque contre le dollar

L’idée que l’or préserve la richesse est encore plus importante dans un environnement économique où les investisseurs sont confrontés à un dollar en baisse et à une inflation en hausse.

Important! : Historiquement, l’or a servi de couverture contre ces deux scénarios. Avec la hausse de l’inflation, il y a en général, une appréciation de l’or.

Lorsque les investisseurs réalisent que leur argent perd de la valeur, ils commencent à positionner leurs investissements dans des « actifs immobilisés » (hard assets en anglais) qui ont traditionnellement maintenu leur valeur. Les années 1970 ou même l’année 2020 constituent un exemple parfait de hausse du prix de l’or pendant l’inflation.

La raison pour laquelle l’or bénéficie de la baisse du dollar américain est que le prix de l’or est fixé en dollars américains à l’échelle mondiale. Il y a deux raisons pourquoi…

Premièrement, les investisseurs qui souhaitent acheter de l’or (c’est-à-dire les banques centrales) doivent vendre leurs dollars américains pour effectuer cette transaction, ce qui finit par faire baisser le dollar américain, car les investisseurs mondiaux cherchent à se diversifier en dehors du dollar. La deuxième raison est liée au fait qu’un dollar affaibli rend l’or moins cher pour les investisseurs qui détiennent d’autres devises. Il en résulte une plus grande demande de la part des investisseurs qui détiennent des devises qui se sont appréciées par rapport au dollar américain.

L’or: une valeure sûre?

Qu’il y ait des tensions dans le Moyen-Orient, en Asie, en Afrique ou dans d’autres parties du monde, l’incertitude politique et économique est devenue une réalité dans notre environnement économique moderne. Cette instabilité et incertitude politique et économique pousse, en général, les investisseurs à considérer l’or comme une valeur sûre.

Pourquoi? L’histoire est pleine de coups d’états, d’effondrements d’empires, et de chute (même des disparitions complètes) de monnaies. C’est pendant ces périodes que les investisseurs qui possédaient de l’or ont pu protéger leur richesse, et dans certains cas, ont même réussi à s’éloigner de l’agitation. En conséquence, lorsque certains événements laissent présager une nouvelle incertitude économique, les investisseurs achètent en général de l’or comme placement à l’abris des fluctuations soudaines.

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L’or comme placement de diversification

L'or comme placement diversifié

En général, l’or est considéré comme un bon investissement de diversification de portefeuille.

En effet, historiquement, le métal précieux a servi d’investissement pouvant ajouter une diversification au portefeuille. Un excellent choix pour les inquiets de l’inflation, de la baisse du dollar ou même simplement juste pour protéger de votre patrimoine.

De plus, l’or n’est pas corrélé aux actions, aux obligations gouvernementales et à l’immobilier, ce qui rajoute un aspect intéressant à cet actif doré.

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L’or comme actif à dividendes

Les titres aurifères sont généralement plus attrayants pour les investisseurs de croissance (growth investors) que pour les investisseurs passifs. Les actions de l’or augmentent et diminuent généralement en fonction du prix de l’or, mais il existe des sociétés minières bien gérées qui sont rentables même lorsque le prix de l’or est en baisse.

Les hausses du prix de l’or sont souvent amplifiées par les cours des actions aurifères. Une augmentation relativement faible du prix de l’or peut entraîner des gains importants dans les meilleures actions aurifères et les actionnaires obtiennent généralement un retour sur investissement (ROI) bien plus élevé que les propriétaires d’or physique. Un exemple de titre aurifère bien connu au Canada est celui de la société Barrick Gold, coté sur la bourse de Toronto.

Les investisseurs qui se concentrent principalement sur la croissance plutôt que sur un revenu régulier peuvent tirer profit du choix de titres aurifères qui affichent des dividendes historiques. Ces dernières ont tendance à afficher des gains plus élevés lorsque le secteur est en hausse et se porte mieux, en moyenne près de deux fois plus que les actions qui ne versent pas de dividendes lorsque le secteur est en baisse.

Le secteur de l’extraction de l’or

Le secteur minier, qui comprend les entreprises qui extraient de l’or, est d’une grande volatilité. Lorsque vous évaluez la performance des actions aurifères en matière de dividendes, vous devez tenir compte de la performance de l’entreprise dans le temps en ce qui concerne les dividendes. Des facteurs tels que les antécédents de l’entreprise en matière de versement de dividendes et la durabilité de son ratio de versement de dividendes sont deux éléments clés à examiner dans le bilan et les autres états financiers de l’entreprise.

La capacité d’une entreprise à maintenir des dividendes sains est grandement améliorée si elle a des niveaux d’endettement faibles et ce, constamment, ainsi que des flux de trésorerie importants, et si les performances de l’entreprise montrent une amélioration constante des chiffres de l’endettement et des flux de trésorerie. Étant donné que toute entreprise traverse des cycles de croissance et d’expansion lorsqu’elle s’endette davantage et dispose d’une trésorerie plus faible, il est nécessaire d’analyser ses chiffres à long terme plutôt que de se limiter à un horizon financier plus court.

Les différentes façons de posséder de l’or

L’une des différences majeures dans l’investissement de l’or d’il y a plusieurs centaines d’années et l’investissement d’aujourd’hui est qu’il existe beaucoup plus d’options d’investissement, telles que :

  • Les FNBs Or
  • Les contrats à terme sur l’or
  • Les pièces d’or
  • Lingots d’or
  • Bijoux en or
  • Les sociétés aurifères
  • Fonds commun de placement en or (FCP)

Conclusion

Chaque investissement présente des avantages et des inconvénients. Si vous êtes opposé à l’idée de détenir de l’or physique, acheter des actions dans une société d’extraction minière peut être une alternative plus sûre.

Si vous pensez que l’or pourrait être un pari sûr contre l’inflation, investir dans des pièces, des lingots ou des bijoux est une voie que vous vous pouvez emprunter afin d’atteindre une certaine prospérité résultant de l’or. Enfin, si votre intérêt premier est d’utiliser l’effet de levier pour profiter de la hausse du prix de l’or, le marché à terme peut être votre réponse, mais il est important de noter qu’il existe un certain risque associé à toute détention d’actions basée sur l’effet de levier.

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